المجتمعيه الحركة من المتوسط

ماكدونالدز كوربوراتيون ستوك تشارت الوقت الحقيقي بعد ساعات ما قبل السوق أخبار فلاش اقتباس ملخص اقتباس الرسوم البيانية التفاعلية الإعداد الافتراضي يرجى ملاحظة أنه بمجرد إجراء اختيارك، وسوف تنطبق على جميع الزيارات المستقبلية لناسداك. إذا كنت مهتما في أي وقت بالعودة إلى الإعدادات الافتراضية، يرجى تحديد الإعداد الافتراضي أعلاه. إذا كان لديك أي أسئلة أو واجهت أي مشاكل في تغيير الإعدادات الافتراضية الخاصة بك، يرجى البريد الإلكتروني إسفيدباكناسداك. الرجاء تأكيد اختيارك: لقد اخترت تغيير الإعداد الافتراضي الخاص بك للبحث اقتباس. ستصبح الآن الصفحة المستهدفة الافتراضية ما لم تغير التهيئة مرة أخرى، أو تحذف ملفات تعريف الارتباط. هل أنت متأكد من رغبتك في تغيير إعداداتك لدينا صالح أن نسأل الرجاء تعطيل مانع الإعلانات (أو تحديث إعداداتك للتأكد من تمكين جافا سكريبت وملفات تعريف الارتباط)، حتى نتمكن من الاستمرار في تزويدك أخبار السوق من الدرجة الأولى والبيانات التي قد تتوقعها منا. التوقعات الاقتصادية الإقليمية أبريل 2016 في عام 2016، لا تزال أسعار النفط المنخفضة وتعمق الصراعات تزن بشكل كبير على اقتصادات منطقة ميناب. ويواجه المصدرون النفطيون سنة أخرى من انخفاض عائدات تصدير النفط بشكل كبير، ويتطلبون مواصلة ضبط أوضاع المالية العامة وإجراء إصلاحات لمواجهة هذه الخسائر وتنويع اقتصاداتها بعيدا عن النفط. ويتعرض مستوردو النفط لنمو متفاوت وهش، ويحتاجون إلى التكيف مع تحديات التداعيات الناجمة عن جيرانهم المصدرين للنفط والتهديد الناجم عن الصراعات. وفي التقييم القطري المشترك، سجل النمو انخفاضا على مدى عقدين وسط مناخ من انخفاض أسعار السلع الأساسية، ولا سيما النفط، والتداعيات الناجمة عن الركود في روسيا والتباطؤ في الصين. البلدان املصدرة للنفط في منطقة الشرق األوسط وشمال أفريقيا: التكيف مع النفط األقل رخصت توقعات النمو بالنسبة ملعظم البلدان املصدرة للنفط انخفاضا ملحوظا منذ شهر أكتوبر / تشرين األول، في ظل استمرار تراجع أسواق النفط العاملية. ولا يزال من المتوقع أن يرتفع نمو مصدري النفط من 2 في المائة في عام 2015 إلى 3 في المائة هذا العام ولكن هذا يرجع أساسا إلى زيادة إنتاج النفط في العراق وما بعد العقوبات في إيران. وفي دول مجلس التعاون الخليجي، من المتوقع أن يتباطأ النشاط الاقتصادي. ويجري تنفيذ تدابير طموحة لضبط أوضاع المالية العامة هذا العام، غير أن أرصدة الميزانية ستتدهور مع ذلك نظرا للانخفاض الحاد في أسعار النفط. ويلزم بذل جهود إضافية وكبيرة لتخفيض العجز على المدى المتوسط ​​لاستعادة الاستدامة المالية، وفي بلدان مجلس التعاون الخليجي لدعم ربط سعر الصرف. وثمة أولوية مماثلة بنفس القدر تتمثل في ضمان أن يتمكن القطاع الخاص من خلق فرص عمل كافية لشباب ومتناميين في الوقت الذي تقيد فيه فرص العمل في القطاع العام. وسيتطلب ذلك إصلاحات هيكلية عميقة لتحسين الآفاق المتوسطة الأجل وتيسير التنويع الاقتصادي. ويصمم صناع السياسات في معظم البلدان بصورة متزايدة على أن يكونوا سباقين في التصدي للتحديات التي يطرحها ضائقة أسعار النفط. بدف فيرسيون النمو الحقيقي للناتج المحلي الإجمالي، 2014-17 المصدر: السلطات الوطنية وحسابات خبراء صندوق النقد الدولي 1 تشمل البلدان التي تشهد نزاعات العراق وليبيا واليمن. بيانات سوريا غير متوفرة. واقع سوق النفط اجلديدة على مدى العقد املاضي، استفاد مصدرو النفط في ميناب من فوائض خارجية ومالية كبيرة وتوسع اقتصادي سريع على خلفية ارتفاع أسعار النفط. ومع ذلك، ومع هبوط أسعار النفط في السنوات الأخيرة، تحولت الفوائض إلى عجز وتراجع النمو، مما أثار مخاوف بشأن البطالة والمخاطر المالية. كيف يمكن للمنطقة أن تتكيف مع الواقع النفطي الجديد كان انخفاض أسعار النفط منذ منتصف عام 2014 مذهلا: فقد انخفضت الأسعار بنحو 70 في المئة إلى حوالي 40 برميلا. وتوقعت أسواق العقود الآجلة أن تسترد أسعار النفط بشكل طفيف إلى 50 برميلا بحلول نهاية هذا العقد، على الرغم من أن الكثير من عدم اليقين يحيط بهذا التنبؤ (الشكل 1). وتعكس التوقعات الضعيفة للأسعار التوقعات بأن نمو المعروض العالمي من النفط لن يتباطأ إلا ببطء مع قيام إيران بتعزيز صادراتها، بينما يحافظ المصدرون الآخرون للنفط في منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا على إنتاج مرتفع، في وقت يشهد فيه النمو العالمي البطيء. خسائر اإليرادات الكبيرة إن توقعات انخفاض أسعار النفط تعني ضعف عائدات النفط لسنوات قادمة، مما يقلل بشكل كبير من قدرة الحكومات على اإلنفاق. وانخفضت عائدات الصادرات في مصدري النفط في ميناب بمقدار 390 مليار في عام 2015 (17 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي). وعلى الرغم من التعويض الجزئي عن انخفاض الواردات بسبب انخفاض أسعار السلع غير النفطية، فقد تحول الحساب الجاري المجمع لدول مجلس التعاون الخليجي والجزائر من فائض مريح إلى عجز متوقع يبلغ نحو 8 في المائة من إجمالي الناتج المحلي في عام 2016. ويعزى العجز في ميزانيات أخرى ومن المتوقع أن يكون المصدرون للنفط 4 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي هذا العام. ومن المتوقع أن يتحسن الحساب الجاري بصورة تدريجية على المدى المتوسط ​​فقط، حيث أن أسعار النفط تتعافى إلى حد ما ويحدث تعديل مالي. وقد تراجعت األرصدة المالية بشكل كبير) الشكل 2 (. وتحولت الفوائض الکبیرة في دول مجلس التعاون الخلیجي والجزائر إلی عجز کبیر، متوقع أن یبلغ 12 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2016 وتبقی عند 7 في المائة علی المدى المتوسط، علی الرغم من تنفیذ تدابیر کبیرة للحد من العجز. أما بالنسبة لمصدر النفط الآخر في الشرق الأوسط وشمال أفريقيا (ميناب) الذي يعتمد بشكل عام على النفط إلا أنه من المتوقع أن يبلغ متوسط ​​العجز المالي الإجمالي 7 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2016، ويغلق تدريجيا بحلول نهاية العقد مع زيادة إنتاج النفط ومن المفترض أن تخفف الصراعات. تعديل السياسات جاريا بالنسبة لمعظم مصدري النفط في ميناب، فإن التعديل المالي اللازم لاستيعاب صدمة أسعار النفط هو أمر غير مسبوق. وفي العام الماضي، تبنت بلدان كثيرة تدابير كبيرة لخفض العجز، مع تقليص المخزونات المالية، حيثما كان ذلك متاحا، أو الاقتراض لتسهيل التكيف مع انخفاض أسعار النفط. وتشير موازنات هذه السنوات إلى أن جهود السياسات ستكثف فقط (الشكل 3). بيد أن الجزء الأكبر من هذا التعديل قد شمل حتى الآن تخفيضات في الإنفاق، كما يجري النظر في مصادر جديدة للإيرادات. والجزائر، والعراق، والإمارات العربية المتحدة، والمملكة العربية السعودية، وبدرجة أقل، ركزت عمان على تخفيضات الإنفاق الرأسمالي. وتعتبر تخفيضات اإلنفاق الحالية جزءا هاما من عملية التكيف في البحرين وعمان وقطر. ويجري اتخاذ تدابير جديدة للإيرادات في عمان (زيادة في ضريبة دخل الشركات) والبحرين (ضرائب التبغ والكحول) وإيران (تخفيض الإعفاءات وتحسين إدارة الضرائب). ويعتزم مجلس التعاون الخليجي إدخال ضريبة القيمة المضافة في السنوات القادمة. ومما له دلالته أن العديد من مصدري النفط في ميناب قد بدأوا إصلاحات كبيرة في أسعار الطاقة استجابة لانخفاض أسعار النفط. وفي دول مجلس التعاون الخليجي، رفعت معظم البلدان رسوم الوقود والمياه والكهرباء، وأعلن البعض عن زيادات أخرى في السنوات القادمة. وقد استحدثت سلطنة عمان ودولة الإمارات العربية المتحدة آليات التسعير التلقائي. وخارج دول مجلس التعاون الخليجي، رفعت الجزائر مؤخرا أسعار الوقود والكهرباء والغاز الطبيعي، كما زادت إيران أسعار الوقود. ومع ذلك، ال تزال أسعار الطاقة المحلية أقل بكثير من المعايير العالمية في معظم البلدان) الشكل 4 (. ولتقليل أثر هذه الإصلاحات على فئات الدخل الضعيفة إلى الحد الأدنى، ينبغي تعزيز خطط الدعم المستهدفة. وبالتوازي مع التعديل المالي، سمحت الجزائر وإيران لعملائها بانخفاض قيمة العملة. وقد عزز ذلك عائدات ميزانية العملة المحلية من صادرات النفط، ولكن المكاسب المالية لن تستمر إلا إذا لم ترتفع النفقات، ولا سيما فاتورة الأجور العامة، ردا على الاستهلاك. وقد حافظت دول مجلس التعاون الخليجي على ربطاتها القائمة منذ أمد بعيد، مدعومة بصافي أصول أجنبية كبيرة. وقد زادت الضغوط على هذه األوتاد في أسواق العمالت األجنبية اآلجلة في األشهر األخيرة، على الرغم من أن األسواق اآلجلة غير سائلة نسبيا، ومعظم دول مجلس التعاون الخليجي لديها مخزونات كبيرة. المزيد من الإجراءات اللازمة للسياسة المالية على الرغم من التدابير المعلنة للسياسات، لا تزال المواقف المالية المتوسطة الأجل تشكل تحديا نظرا لتوقع انخفاض أسعار النفط (الشكل 2). ومن المتوقع أن يبلغ العجز المالي التراكمي لدول مجلس التعاون الخليجي والجزائر حوالي 900 مليار خلال الفترة 2016 - 2121. وستصبح الجزائر والبحرين وسلطنة عمان والمملكة العربية السعودية مدينين بارزين خلال هذه الفترة حيث من المتوقع أن تتجاوز احتياجاتهم التمويلية الاحتياطيات المالية السائلة الحالية. ومن المتوقع أيضا أن تظل ميزانيات جميع البلدان غير الخليجية تقريبا في حالة عجز بحلول نهاية العقد. ويلزم توفير المزيد من تدابير الادخار على المدى المتوسط ​​لاستعادة الاستدامة المالية، وإعادة بناء المخازن المؤقتة، وتوفير ما يكفي للأجيال المقبلة. وفي دول مجلس التعاون الخليجي، يلزم أيضا ضبط أوضاع المالية العامة الطموح لدعم نظم سعر الصرف الثابت. وينبغي تصميم توقيت وتكوين هذه التدابير السياسية للتقليل إلى أدنى حد من التأثير القصير الأجل على النمو، مع تعزيز آفاق الإنصاف وتوقعات النمو في الأجل المتوسط. ويمكن للسياسات الهيكلية (انظر أدناه) أن تكمل جهود تعديل المالية العامة. وسيتطلب التكيف الضريبي الضخم حتما خيارات صعبة، بما في ذلك إعادة النظر في دور وحجم القطاع العام وتعديل العقد الاجتماعي. هناك مجال لخفض الإنفاق العام، الذي تضخم خلال طفرة أسعار النفط، ولزيادة الإيرادات الجديدة. وفي المتوسط، تنفق بلدان مجلس التعاون الخليجي مرتين على فواتيرها العامة مثل غيرها من البلدان الناشئة والبلدان النامية، وأكثر من 50 في المائة تقريبا على الاستثمار العام كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي. ويمكن لإصلاحات أسعار الطاقة الإضافية أن تنقذ نحو 2 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي. وينبغي أن تركز جهود الإيرادات على تصميم نظم ضريبية عريضة القاعدة. فعلى سبيل المثال، يمكن أن يؤدي إدخال ضريبة القيمة المضافة بنسبة 5 في المائة إلى زيادة 1 في المائة من إجمالي الناتج المحلي. 1 يتم تمويل العجز مع سحب الأصول وإصدار الديون. وبعد السحب الكبير للوفورات المالية فى العام الماضى، قد تصدر بعض الدول المزيد من الديون هذا العام. ويحتاج واضعو السياسات إلى تحقيق التوازن بين تقليص المخزونات وإصدار الدين المحلي للمساعدة على تطوير أسواق رأس المال المحلية، ولكن من المحتمل أن يزاحم الاستثمار الخاص والاقتراض في الخارج. ولكن مع انخفاض أسعار النفط وارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، ارتفعت تكاليف التمويل. وقد تم تخفيض عدد من التصنيفات الائتمانية السيادية. اتسعت فروق أسعار الصرف، لكنها لا تزال أدنى بكثير من قمم الأزمة المالية العالمية. تفاقم حاد في آفاق النمو يؤدي هبوط أسعار النفط إلى إرهاق آفاق النمو لدى مصدري النفط في ميناب. ومع انخفاض أسعار النفط وسیاسة المالیة العامة، تم تنقیح توقعات النمو لجمیع الدول المصدرة للنفط في میناب بشکل کبیر منذ شھر أکتوبر الماضي. وعلى وجه اخلصوص، يتوقع أن يتباطأ النمو بشكل خاص في دول مجلس التعاون اخلليجي والجزائر بسبب تشديد السياسة املالية، وضعف ثقة القطاع اخلاص، وانخفاض السيولة في النظام املصرفي) الشكل 5 (. ومع ذلك، من المتوقع أن تؤدي زيادة إنتاج النفط والنشاط االقتصادي غير النفطي في القطاعات اإليرانية 2، وتوقع انخفاض النشاط في ليبيا واليمن مع افتراض حدوث نزاعات تدريجيا، إلى رفع معدل النمو الكلي لمصدري النفط في ميناب إلى 2.9 في المئة في عام 2016 و 3.1 في المئة في عام 2017 من 1.9 في المئة العام الماضي. ومع توقع انخفاض أسعار النفط، ومن المتوقع أن يؤثر تشديد المالية العامة على النشاط الاقتصادي، تم تنقيح توقعات النمو على المدى المتوسط ​​في معظم البلدان. ومن المتوقع أن يصل النمو غير النفطي في دول مجلس التعاون الخليجي حاليا إلى 3 في المائة على مدى السنوات الخمس المقبلة التي تقل عن 7 في المائة في عام 2006 ([15]). وتتجه المخاطر نحو الانخفاض في هذه النظرة إلى الهبوط. ويمكن أن تؤدي التدابير المخططة لخفض العجز المالي إلى زيادة أكبر من المتوقع على النمو، لا سيما بالنظر إلى تشديد الأوضاع المالية. وفي بعض البلدان، لم يكن ضبط أوضاع المالية العامة الذي تم تنفيذه حتى الآن كافيا حتى الآن لاستعادة القدرة المالية العامة، مما قد يحد من الثقة ويزيد من عدم اليقين. وقد تؤدي الزيادة الأخيرة في أسعار النفط إلى حدوث بعض التحسن. بيد أنه نظرا لاستمرار الزيادة في المعروض العالمي من النفط على الطلب، لا يمكن استبعاد انخفاض آخر في الأسعار، ولا سيما في حالة حدوث تباطؤ آخر في نمو الصين. وهناك خطر آخر يتعلق بالصراعات الإقليمية، التي يمكن أن تصبح أكثر طولا، وتعطل النشاط الاقتصادي. ومن شأن زيادة أسرع من المتوقع في أسعار الفائدة في الولايات المتحدة أن تزيد من تكاليف الاقتراض الخارجي وتغذي أسعار فائدة محلية أعلى. كما أن المخاطر المالية المحلية آخذة في الارتفاع. وفي ظل تفاقم األرصدة المالية وتباطؤ النشاط االقتصادي، توقف نمو الودائع المصرفية للقطاعين العام والخاص، مما قلص السيولة في النظام المالي) الشكل 6 (. وفي الوقت نفسه، رفع صناع القرار في البحرين والكويت والمملكة العربية السعودية ودولة الإمارات العربية المتحدة أسعار الفائدة على السياسة العامة بعد زيادة سعر الفائدة الفيدرالي في ديسمبر 2015. وستعزز هذه التطورات نمو الائتمان في القطاع الخاص. وقد خففت السلطات من ضغوط السيولة عن طريق زيادة نسب القروض إلى الودائع (المملكة العربية السعودية)، وإلغاء مزادات الفواتير (قطر)، والاستعداد لإعادة تنشيط مرافق الإقراض بالبنك المركزي (الجزائر). وقد تتدهور جودة الأصول المصرفية مع تباطؤ الاقتصاد غير النفطي، مما يؤدي إلى تآكل ربحية المصرف، على الرغم من أن المخزونات الرأسمالية تظل قوية بشكل عام. وتدعو المخاطر الكبرى إلى تعزيز المراقبة المالية والسياسات. وتشمل الأولويات تصميم وتنفيذ سياسات من أجل رصد وإدارة السيولة بصورة فعالة، وتفعيل مرافق الإقراض لدى المصارف المركزية، ووضع نظم ضمانات مناسبة، وتعزيز استراتيجيات إدارة الدين العام. وبالنظر إلى زيادة الأنشطة العابرة للحدود التي تقوم بها المصارف، يلزم تعزيز التعاون بين المشرفين على المنزل والمضيفين. الحاجة الماسة للحد من الاعتماد على النفط مع تراجع آفاق النمو على المدى المتوسط ​​بشكل ملحوظ نتيجة هبوط أسعار النفط، أصبحت الحاجة إلى الحد من الاعتماد على النفط أكثر أهمية. ولم يعد نموذج النمو الحالي القائم على إعادة توزيع الموارد من قبل الحكومة مستداما، نظرا لتخفيض المالية العامة وقوة عاملة سريعة النمو. وفي ضوء ضغوط الميزانية، لن يتمكن القطاع العام من استيعاب جميع الوافدين الجدد إلى سوق العمل. وبالتالي، فإن تعميق الإصلاحات الهيكلية أمر أساسي لتشجيع التنويع والنمو غير النفطي من أجل خلق فرص عمل للقوى العاملة المتنامية 3 - وسيكون لخلق فرص العمل والنمو في البلدان المصدرة للنفط في المنطقة أيضا آثار إيجابية هامة على التجارة الشركاء الذين سيستفيدون من زيادة التجارة والتحويلات المالية. وتشمل أولويات الإصلاح المزيد من التحسينات في بيئة الأعمال التجارية، وتقليص الفجوة في الأجور بين القطاعين العام والخاص، والتعليم والمهارات لتصبح أكثر اتساقا مع احتياجات السوق. ومن شأن خصخصة الشركات المملوكة للدولة أن تزيد من الإنتاجية والكفاءة، على سبيل المثال، أشار مندوبو المملكة العربية السعودية والمملكة العربية السعودية إلى خطط خصخصة أصول الدولة المختارة. وفي الوقت نفسه، يعتمد العائد الإيراني على نمو ما بعد الجزاءات بشكل حاسم على تنفيذ الإصلاحات المحلية التي تشتد الحاجة إليها. وفي بلدان النزاع) العراق وليبيا واليمن (، يعتبر تحسين األمن شرطا أساسيا لمزيد من التطوير والتنويع) اإلطار 1 (. 1 انظر صندوق النقد الدولي (الوشيكة القادمة) تعلم العيش مع النفط أرخص، وصندوق النقد الدولي (2015) إصلاحات السياسة الضريبية في دول مجلس التعاون الخليجي: الآن وكيف 2 لمزيد من التفاصيل حول الآثار الاقتصادية لتخفيف العقوبات على إيران، انظر أكتوبر 2015 ريو. 3 لمزيد من التفاصيل حول التنويع في دول مجلس التعاون الخليجي، انظر شريف، R. Fasananov، و M. زو (2016) كسر موجة النفط: مسار الصقور الخليجية للتنويع. البلدان المستوردة للنفط: انتعاش اقتصادي تدريجي ولكن غير متكافئ بعد أربع سنوات من الركود، بدأ النشاط الاقتصادي في البلدان المستوردة للنفط في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا في تعزيز، وإن كان تدريجيا وبشكل غير متساو. وازداد النمو من 3 في المائة في عام 2011 إلى 3 في المائة في عام 2015، ومن المتوقع أن يظل حول هذا المستوى في عام 2016 (17). ويدعم هذا الانخفاض معدلات انخفاض أسعار النفط، وانخفاض السحب المالي، وتحسين الثقة بسبب التقدم المحرز في الإصلاحات الأخيرة. ومع ذلك، فإن الاضطرابات الأمنية والتوترات الاجتماعية لا تزال قائمة، كما أن التبعات السلبية الناجمة عن الصراعات الإقليمية بما في ذلك الضغوط الاقتصادية الناجمة عن استضافة اللاجئين، ومؤخرا التباطؤ في دول مجلس التعاون الخليجي، تضغط على التوقعات. وقد ساعدت إصلاحات دعم الطاقة المعمم على استقرار الدين العام والحفاظ على استقرار الاقتصاد الكلي، كما ساعد تحسين شبكات الأمان المستهدفة على حماية الضعفاء. ومع ذلك، لا تزال هناك حاجة إلى مزيد من ضبط أوضاع المالية العامة لوضع الدين العام بحزم على مسار مستدام وإعادة بناء المخزونات السياسية. وفي بعض الحالات، من شأن زيادة مرونة سعر الصرف أن تساعد أيضا على الحد من مواطن الضعف وتحسين القدرة التنافسية. كما أن تصعيد الإصلاحات الهيكلية في مجالات الأعمال التجارية والأسواق المالية والأسواق المالية والتجارة أمران حيويان لتعزيز الآفاق الاقتصادية وتحسين مستويات المعيشة وخلق الوظائف التي تشتد الحاجة إليها. بدف فيرسيون النمو الحقيقي للناتج المحلي الإجمالي، 2014-17 المصدر: السلطات الوطنية وحسابات خبراء صندوق النقد الدولي 1 تشمل البلدان التي تشهد نزاعات العراق وليبيا واليمن. بيانات سوريا غير متوفرة. النشاط الاقتصادي تتجه منذ بداية التحولات السياسية في عام 2011، كافح مستوردي النفط في الشرق الأوسط وشمال أفريقيا (ميناب) لتلبية مطالب الجمهور من أجل رفع مستويات المعيشة وتحسين فرص الحصول على فرص العمل وفرص العمل. وقد ساعدت الإصلاحات الأخيرة على الحفاظ على استقرار الاقتصاد الكلي. ومع ذلك، لا تزال البطالة مرتفعة عند 10 في المائة، ولا سيما بين الشباب (25 في المائة). وبالتالي، فإن تعزيز النمو الاقتصادي وجعله أكثر شمولا لا يزال يمثل أولوية عليا. ويعتبر الانتعاش الأخير في النشاط الاقتصادي في بعض البلدان بداية. وبلغ متوسط ​​النمو 3 في المائة في عام 2015، مقارنة بنسبة 3 في المائة مقارنة بعام 2011 (الشكل 7). وأدى انخفاض أسعار النفط، وسحب أقل من ضبط أوضاع المالية العامة، وتحسين الثقة بسبب التقدم المحرز في الإصلاحات الأخيرة، بما في ذلك الإصلاحات الرامية إلى خفض العجز المالي وتحسين بيئة الأعمال (المغرب وباكستان)، إلى دعم الانتعاش، مما ساعد على التصدي للأثر السلبي للمخاطر الأمنية المتزايدة والتداعيات من النزاعات اإلقليمية التي تشمل تدفقات كبيرة من الالجئين) اإلطار 1 (واالنقطاعات التجارية، وكذلك تباطؤ النمو في الشركاء التجاريين المصدرين للنفط) دول مجلس التعاون الخليجي (. وفي عام 2016 17، من المتوقع أن يظل النمو في المتوسط، بحدود 4 في المائة. ويعزز نمو الاستثمار تدريجيا، ويرجع ذلك أساسا إلى أن إصلاحات الدعم الأخيرة وانخفاض أسعار النفط قد زادت من حجم الإنفاق على البنية التحتية العامة. وينمو الاستهلاك باطراد، ويدعمه أساسا فواتير الأجور الكبيرة في القطاع العام. إن الوفورات الناجمة عن انخفاض أسعار النفط في أعقاب إصلاحات دعم الطاقة، تمر معظم البلدان الآن من خلال التغيرات في أسعار النفط العالمية إلى أسعار وقود التجزئة المحلية (الشكل 8) تدعم أيضا الاستهلاك، وتعوض التباطؤ في التحويلات المالية بسبب تدني التدفقات وارتفاع قيمة العملة مقابل اليورو. وفي الوقت نفسه، لا تزال المخاطر الأمنية المستمرة والتداعيات الناجمة عن الصراعات تؤثر على الطلب المحلي. ولا يزال الانتعاش في النشاط الاقتصادي يسير على نحو غير متساو. وفي عام 2015، تباطأت صادرات موريتانيا بسبب انخفاض أسعار خام الحديد وتراجع الطلب من الصين. وفي تونس، أعاقت التهديدات الأمنية المتزايدة الثقة والسياحة. وقد أدت الآثار غير المباشرة للصراع السوري إلى إلحاق الأذى بالثقة في الأردن وتفاقم الصعوبات في لبنان من المأزق السياسي الداخلي وعدم وجود إصلاحات هيكلية. وفي مصر، يعوق النمو المخاوف بشأن األمن وارتفاع مواطن الضعف الخارجية) انظر أدناه (. ومن المتوقع أيضا أن يتباطأ النشاط الاقتصادي في المغرب، مما يعكس انخفاض الإنتاج الزراعي. فالمواقف الخارجية آخذة في الضعف بسبب تباطؤ الصادرات والتحويلات المالية، ولكنها مدعومة بفواتير استيراد أقل للطاقة. وتنخفض صادرات السلع بشكل رئيسي إلى منطقة األورو والصين) 35 في المائة و 5 في المائة من صادرات المنطقة، على التوالي () الشكل 9 (. وفي ظل الطلب المستقر من أسواق التصدير الرئيسية في المنطقة، فإن ذلك يعكس تضاؤل ​​القدرة على المنافسة من حيث التكلفة (تدل على ذلك تقدير أسعار الصرف الحقيقية)، مما أدى أيضا، إلى جانب المخاوف الأمنية المتزايدة، إلى خفض الإيرادات السياحية من منطقة اليورو. ويؤدي انخفاض التحويلات إلى إضافة هذه الضغوط. وفي عام 2016، من المتوقع أن يظل عجز الحساب الجاري في المنطقة دون تغيير للسنة الثالثة على التوالي (4 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي). ومع ذلك، فإن انخفاض الواردات (أساسا منتجات الطاقة)، ​​مدعوما بتدفقات مالية مستقرة، من المقرر أن يرفع تغطية الاحتياطي بمقدار شهر واحد من الواردات إلى 6. وفي بعض الحالات، تكون تغطية الاحتياطي الدولي منخفضة جدا. وفي مصر، حيث يتفاقم الحساب الجاري من التوازن القريب في عام 2014 إلى 5 في المائة من عجز الناتج المحلي الإجمالي في عام 2016، فإن تغطية الاحتياطي تبلغ 3 أشهر من الواردات. وفي ظل هذه الخلفية، فإن انخفاض قيمة العملة، بنسبة 13 في المائة مقابل الدولار الأمريكي في آذار / مارس 2016، تطور جدير بالترحيب. وفي السودان، أدت محدودية فرص الحصول على التمويل الخارجي وإزالة المخاطر من جانب المصارف الدولية إلى تعقيد عملية تعديل السياسات، وأبقت الاحتياطيات الدولية منخفضة. انخفاض حاد في التضخم من المتوقع أن ينخفض ​​التضخم إلى انخفاض بنسبة 6 في المائة هذا العام بانخفاض حاد بدأ في منتصف عام 2014 بنسبة 1 نقطة مئوية عن العام الماضي وانخفاضا بنسبة 3 في المائة منذ عام 2014. ومن بين العوامل الأخرى انخفاض أسعار المواد الغذائية والطاقة ( حيث تم السماح بالمرور) وارتفاع قيمة العملة مقابل الشركاء الرئيسيين في الاستيراد الصين ومنطقة اليورو (15 و 25 في المئة من الواردات، على التوالي) هي الدوافع الرئيسية. ومن شأن استمرار إعانات دعم الطاقة (بما في ذلك الكهرباء)، وتحويل العجز المالي إلى نقد، وفي بعض الحالات انخفاض سعر الصرف، أن يحول دون حدوث انخفاض أسرع في التضخم. المخاطر السلبية تهيمن التوقعات الاقتصادية على مخاطر هبوطية كبيرة. ومن شأن تفاقم الأوضاع الأمنية أو التوترات الاجتماعية، أو إرهاق الإصلاح، أو زيادة التداعيات الناجمة عن الصراعات الإقليمية أن يعرقل تنفيذ السياسات ويضعف النشاط الاقتصادي. كما ارتفعت المخاطر الخارجية السلبية منذ أكتوبر الماضي. وقد تؤدي الظروف المالية العالمية الأكثر تشددا والأكثر تقلبا من الحركة في أسعار الفائدة الأمريكية والاضطرابات الأخيرة في الأسواق المالية العالمية إلى رفع تكاليف الاقتراض الخارجي وتغذي أسعار الفائدة المحلية وتباطؤ تدفق رؤوس الأموال. ومن شأن ضعف النمو في الصين أن يقلل من تمويل البنية التحتية (مصر وباكستان) ويضع مزيدا من الضغوط على أسعار السلع الأساسية مما يضعف الاحتياطيات الدولية في البلدان المصدرة للسلع الأساسية (وخاصة موريتانيا). ومن شأن ضعف النمو في دول مجلس التعاون الخليجي أن يضعف التحويلات المالية والسياحة والصادرات والاستثمار والدعم المالي الرسمي. وسيكون للنمو الأضعف في منطقة اليورو والأسواق الناشئة آثار مماثلة. وعلى الجانب الصعودي، قد يؤدي التحسن السريع في الثقة المحلية في الاستجابة للإصلاحات الجارية إلى تعزيز النمو. تحسن أوضاع المالية العامة مع استمرار ضعفها. إلى جانب انخفاض أسعار النفط، إلى خفض العجز المالي. ومن المتوقع أن ينخفض ​​متوسط ​​العجز في المنطقة إلى 6 في المائة من إجمالي الناتج المحلي في عام 2016 من ذروة عام 2013 البالغة 9 في المائة. ويرجع هذا التحسن أساسا إلى إصلاحات الدعم (الشكل 10). وحيث لم يتم بعد االنتهاء من اإلصالحات) مصر والسودان وتونس (، أدى انخفاض أسعار النفط إلى خفض فواتير دعم الطاقة. وفي بعض الحالات، أدى انخفاض أسعار النفط أيضا إلى تحسين الميزانيات العمومية للشركات المملوكة للدولة وخاصة في مجال الكهرباء (الأردن وباكستان) مما أدى إلى خفض اقتراضها من النظام المصرفي والمتأخرات. ولتقليل التأثير السلبي لضبط أوضاع المالية العامة على النمو وتحفيز خلق فرص العمل، يتم توجيه بعض الوفورات الناجمة عن انخفاض دعم الطاقة نحو الإنفاق على البنية التحتية والصحة والتعليم، فضلا عن المساعدات الاجتماعية المستهدفة وفواتير الأجور (مصر والمغرب وباكستان وتونس ). وفي ظل خلفية الضغوط المرتفعة على الإنفاق والمخاطر السلبية للنمو، يمثل الحفاظ على التقدم في مجال ضبط أوضاع المالية العامة تحديا. وتتزايد ضغوط الإنفاق مع الحاجة إلى معالجة التوترات الاجتماعية وارتفاع تكاليف الخدمات العامة الأساسية، ويرجع ذلك جزئيا إلى تزايد أعداد اللاجئين (الأردن ولبنان). وتعاني العائدات الضريبية من انخفاض عائدات ضريبة الوقود القيمية) األردن (والجمع الضعيف. ومن المتوقع أن ترتفع الإيرادات هذا العام مع إلغاء الإعفاءات (باكستان)، وتخفيض الثغرات الضريبية، وإصلاحات ضريبة الدخل (الأردن)، وارتفاع الضرائب، وتعزيز الإدارة. غير أن العديد من هذه الإصلاحات في الإيرادات لم تنفذ بعد، كما أن الصدمات غير المتوقعة أو انخفاض النمو يمكن أن تقوض هذه الجهود. ومن المتوقع أيضا أن تبطئ المساعدة المالية المقدمة من بلدان مجلس التعاون الخليجي بما يتماشى مع اقتصاداتها. وعلى الرغم من االستقرار األخير، ال تزال نسب الدين العام مرتفعة، ال سيما في مصر واألردن ولبنان حيث تتراوح ما بين 90 و 145٪ من الناتج المحلي اإلجمالي) الشكل 11 (. وتؤدي هذه النسب الكبيرة إلى تقويض ثقة المستثمرين، ولا سيما في بيئة سوق مالية عالمية متقلبة، مما يزيد من تكاليف خدمة الديون واحتياجات التمويل. ويمكن أن تشكل تركيزات قروض القطاع العام المرتفعة، في ظل غياب أسواق مالية أعمق، مخاطر على استقرار القطاع المصرفي الذي ظل سائدا ورسملا ومربحا، على الرغم من الارتفاع الأخير للقروض المتعثرة الناجمة عن ضعف النشاط الاقتصادي. ومن أجل وضع الديون على مسار مستدام، يلزم مواصلة ضبط أوضاع المالية العامة. وتؤدي تدابير اإليرادات التي تستهدف شرائح الدخل األعلى من السكان ومجموعات الضرائب األكثر فعالية، إذ أن االنتقال إلى نظام قائم على التكنولوجيا يمكن أن يعزز من ضبط أوضاع المالية العامة مع تأثير أقل على النمو من تدابير اإلنفاق. توفر أسعار النفط المنخفضة فرصة لاستكمال إصلاحات دعم الطاقة على الميزانية والحد من الخسائر في الشركات المملوكة للدولة الطاقة عن طريق دفع التسعير التلقائي. إن البيئة الاجتماعية السياسية الحالية تجعل من الصعب تقليص فواتير الأجور العامة الكبيرة، ولكن يمكن احتواؤها من خلال إصلاحات الخدمة المدنية والمعاشات التقاعدية التي تحرر الموارد من الخدمات الأساسية والبنية التحتية، وتحفز نمو القطاع الخاص وتخلق عدة مرات فرص العمل التي يمكن العثور عليها في الجمهور قطاع. ومن شأن تحسين الإدارة المالية أن يرفع الكفاءة. وحيثما تكون نقاط الضعف مرتفعة، ينبغي توفير المكاسب المالية لبناء مخزونات ضد الصدمات المعاكسة في المستقبل. وحيثما تكون المخزونات قوية بالفعل، يمكن استخدام جزء من المكاسب لزيادة الإنفاق الذي يعزز النمو، وهو ما من شأنه أيضا أن يخلق فرص عمل. ومن شأن زيادة مرونة سعر الصرف أن تدعم ضبط أوضاع المالية العامة من خلال استيعاب الصدمات الخارجية جزئيا، وأن تحسن المواقف الخارجية عن طريق تعزيز القدرة التنافسية. خلق فرص العمل ورفع مستويات المعيشة إلى جانب استقرار الاقتصاد الكلي، هناك حاجة إلى نمو اقتصادي أعلى بكثير وأكثر شمولية لخلق فرص العمل وتحسين مستويات المعيشة. والإصلاحات الهيكلية المستهدفة هي مفتاح تعزيز النمو 1 - يمكن خفض تكلفة ممارسة الأعمال التجارية، فضلا عن الاختناقات في جانب العرض التي تعيق الإنتاجية، من خلال تحسين حماية حقوق المستثمرين، وتحسين البنية التحتية ذات النوعية الأفضل، والإصلاح التنظيمي. ويعد رفع كفاءة سوق العمل ومواءمة التعليم مع احتياجات القطاع الخاص أمرا حاسما للحد من البطالة وزيادة إنتاجية العمال. ومن شأن زيادة تغطية مكاتب الائتمان أن يسهل الحصول على التمويل. ومن شأن زيادة الانفتاح التجاري أن يمكِّن البلدان من الانضمام إلى سلاسل التوريد العالمية التي تخلق الوظائف. بدف فيرسيون الإطار 1. خارطة طريق للبلدان التي ستخرج من الصراعات الإطار 1. خارطة طريق للبلدان لكي تنبثق من النزاعات تستمر النزاعات العنيفة في خراب منطقة ميناب. وتكلفتها الإنسانية هائلة. وتقدر الأمم المتحدة أن النزاع في سوريا وحده قد أسفر عن مقتل ما يصل إلى 250،000 شخص، مع تشريد ملايين آخرين. وفي الفترة ما بين تشرين الأول / أكتوبر 2015 وآذار / مارس 2016، فر أكثر من 000 600 شخص من البلد، ليصل العدد الإجمالي للاجئين السوريين إلى نحو 5 ملايين لاجئ. وخلال الفترة نفسها، نفذت جهات فاعلة غير حكومية عنيفة أكثر من 30 هجوما على المدنيين في المنطقة (خارج سوريا)، مما أسفر عن مقتل أكثر من 800 شخص وجرح مئات آخرين. وكانت هذه الجماعات مسؤولة أيضا عن الهجمات في جميع أنحاء العالم. ولا تزال التكاليف الهائلة في العراق وليبيا وسوريا واليمن تتصاعد. وقد تسبب العنف الشديد في ندرة الغذاء وغيره من الضروريات، وتضررت الهياكل الأساسية والمؤسسات، مما أدى إلى ارتفاع معدلات التضخم، وإلحاق الضرر بالمدخرات، وتدهور المواقف المالية والخارجية. وكان الأثر الاقتصادي كبيرا. وبسبب النزاع المطول، فإن الناتج المحلي الإجمالي لسوريان اليوم أقل من نصف ما كان عليه قبل الحرب، في حين يقدر أن نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي ييمن قد انكمش بأكثر من 40 في المئة منذ عام 2010. من خلال تقليص الموارد وتحويلها بعيدا عن الحاجة الماسة والإنفاق الاجتماعي والتحويلات، فضلا عن الإنفاق الرأسمالي، فإن الصراعات تقوض آفاق البلدان الاقتصادية. وقد عانت بلدان أخرى في المنطقة من تداعيات كبيرة. وقد أدت مهمة استضافة أعداد كبيرة من اللاجئين إلى ضغوط هائلة على الميزانيات الحكومية والبنية التحتية العامة والخدمات. كما أثر تدهور الأمن والثقة على التجارة والاستثمار والسياحة، مما أدى إلى إضعاف النمو. ويقدر البنك الدولي أن الصراع في سوريا قد خفض نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي في لبنان بنحو 3 نقاط مئوية كل عام منذ أن بدأ، وأن تدهور الأزمة في سوريا والعراق في عام 2015 كان له أيضا تأثير سلبي على النمو الاقتصادي في الأردن. ولا تزال الصراعات تقلل أيضا من رغبة بلدان المنطقة في إجراء الإصلاحات الاقتصادية الضرورية، وإن كانت صعبة من الناحية السياسية. وقد عملت بلدان المنطقة على التكيف مع ظروفها بعدة طرق. على سبيل المثال، وجد التجار اللبنانيون الذين عانوا من انخفاض الطلب من سوريا منذ ذلك الحين أسواق تصدير جديدة. وقد وضعت البلدان المضيفة للاجئين، بالتعاون مع الأمم المتحدة ووكالات الإغاثة الأخرى، خططا للاستجابة لاحتياجات اللاجئين والمجتمعات المضيفة، من خلال تقديم إعانات مؤقتة للعمالة، وتوسيع نطاق تسجيل اللاجئين في المدارس، ودعم السلطات المحلية لتوفير والخدمات العامة، ومشاريع البنية التحتية المختلفة. (1) نظرا للتكاليف المتزايدة للصراعات، يحتاج المجتمع الدولي إلى توسيع نطاق دعمه وتنسيقه على نحو أفضل. وبالإضافة إلى المساعدة الإنسانية، ينبغي أن تنطوي المساعدة الإنمائية على دعم طويل الأجل لإعادة بناء الهياكل الأساسية في البلدان المتنازعة، وتعزيز القدرة على الصمود في جميع أنحاء المنطقة. وهناك احتياجات تمويلية كبيرة، حيث تحتاج البلدان المضيفة إلى تمويل إضافي لتمويل المشاريع المتصلة بالأزمات. وفي الوقت نفسه، تعاني وكالات المعونة من ثغرات في التمويل. وقد بدأ المجتمع الدولي في الاعتراف بهذه الاحتياجات. على سبيل المثال، أدى مؤتمر لندن لدعم سوريا والمنطقة في فبراير 2016 إلى التزامات لتعزيز الدعم المالي للاجئين والمجتمعات المضيفة. ومن المحتم الآن ترجمة هذه التعهدات إلى دعم ميداني في الوقت المناسب وبطريقة فعالة. 1 روثر أند أوثرز (فورثكومينغ) الأثر الاقتصادي للنزاعات في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا: الآثار الاقتصادية الكلية، الآثار المترتبة على السياسات، ودور صندوق النقد الدولي. ميناب المنطقة: مؤشرات اقتصادية مختارة، 200017 بدف فيرسيون المصادر: السلطات الوطنية وحسابات وإسقاطات موظفي صندوق النقد الدولي. 1 بيانات 201117 لا تشمل الجمهورية العربية السورية. ملاحظات: تشير البيانات إلى السنة المالية للبلدان التالية: أفغانستان (21 مارس / آذار 20) حتى 2011، و 21 ديسمبر / كانون الأول 20 بعد ذلك، إيران (21 مارس / آذار 20) ومصر وباكستان (يوليو / تموز). الدول المصدرة للنفط في الشرق الأوسط وشمال أفريقيا: الجزائر والبحرين وإيران والعراق والكويت وليبيا وعمان وقطر والمملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة واليمن. دول مجلس التعاون الخليجي: البحرين والكويت وعمان وقطر والمملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة. البلدان غير المصدرة للنفط في دول مجلس التعاون الخليجي: الجزائر وإيران والعراق وليبيا واليمن. مستوردو النفط في ميناب: أفغانستان وجيبوتي ومصر والأردن ولبنان وموريتانيا والمغرب وباكستان والسودان وسوريا وتونس. العالم العربي: الجزائر والبحرين وجيبوتي ومصر والعراق والأردن والكويت ولبنان وليبيا وموريتانيا والمغرب وعمان وقطر والسعودية والسودان وسوريا وتونس والإمارات العربية المتحدة واليمن. Caucasus and Central Asia: Battered by External Shocks Economic growth has slowed to a two-decade low in the Caucasus and Central Asia (CCA) region, owing to the large and sustained decline in commodity prices, wide-ranging spillovers from Russias recession, and the slowdown and rebalancing of Chinas economy. Fiscal and external balances have deteriorated and financing costs have risen. Although currency weakening and fiscal easing have helped to mitigate the impact of these shocks, inflation and financial sector vulnerabilities have increased, in some cases exacerbated by policy uncertainty. Strengthening macroeconomic policy frameworks and financial sector supervision is essential to maintain stability in these challenging circumstances. Fiscal policy should strike a balance, depending on the size of buffers and available financing, between supporting economic activity in the near term and ensuring debt sustainability over the medium term. Intensifying structural reforms would facilitate the adjustment by boosting medium-term economic prospects, improving competitiveness, and creating jobs. PDF version Sharp Economic Downturn The external environment has continued to deteriorate since October 2015 from an already challenging position. Oil prices are projected to average around 35 a barrel in 2016, 16 below the 2015 average. Russias economy is expected to contract further this year, by about 1 percent, reducing trade, remittances, and investment to the region. And Chinas slowdown is expected to weaken external demand and commodity prices further. As a result of these external shocks, growth in the CCA region is projected to decline to 1.2 percent in 2016a two-decade lowand recover only modestly in 2017 ( Figure 1 ). With the shocks expected to persist, the medium-term outlook has also weakened significantly, with average growth for 2017-21 projected at 3.7 percent, well below the growth of 8.3 percent in 2000-14. In oil exporters, growth is projected to decline to 1.1 percent this year, from 3.2 percent in 2015, because of declining oil production and public investment, softening private demandin part, reflecting weakening confidenceand increased exchange rate and monetary policy uncertainty. In oil importers, growth is projected at 2.6 percent, down from 3 percent in 2015. The positive impact of lower oil prices on economic activity has been limited because domestic fuel prices have declined only modestly (some 20 percent since 2014), owing to low competition and currency depreciation. Any boost to consumption has been partially offset by declining remittances from Russia (an important source of income in Armenia, the Kyrgyz Republic, and Tajikistan, where remittances ranged between 9 and 32 percent of GDP in 2015). Lower exports to Russia and weaker direct investment from Russia, as well as subdued demand (mainly from China) and prices for key non-oil commodity exports (copper, aluminum, cotton) are also weighing on the outlook. Risks Tilted to the Downside Risks to the outlook stem mostly from a further deterioration of the external environment, as well as the domestic banking system. A further weakening of oil prices would affect oil exporters directly, and oil importers through its impact on Russias economy, the value of the Russian ruble, and spillovers through trade and remittances. Lower oil prices could also reduce investment in hydrocarbons, which drive medium-term growth prospects in oil exporters. A deeper slowdown in China would also reduce external demand, both directly, as the region has seen its share of exports to China increase by about 10 percentage points of total exports since 2005, and indirectly, through other commodity prices and investor confidence. Domestic risks mainly relate to the vulnerability of banks to further currency depreciation. Capital buffers have helped absorb the impact of the recent macroeconomic shocks so far. In countries with high vulnerabilities and weak supervision, risks to financial stability may materialize if economic conditions continue to deteriorate. Currencies under Pressure All countries have adjusted their currencies since 2014, five of them by at least 30 percent as of February 2016. This has helped mitigate the effects of the external shocks and limit foreign exchange reserve losses reserves remain above 3 months of imports in all countries except Tajikistan, where coverage is about 1 months of imports. Georgia, the Kyrgyz Republic, and, more recently, Kazakhstan have allowed considerable exchange rate flexibility. Others have opted for managing their currencies more tightly. Azerbaijan has maintained a narrow band after large devaluations in 2015. Tajikistan, Turkmenistan, and Uzbekistan have intervened heavily and implemented administrative controls. The exchange rate in Armenia has remained stable, supported by periodic interventions. Despite the currency adjustment in 2015, real effective exchange rates have appreciated in Armenia, Turkmenistan, and Uzbekistan. Currencies remain under pressure as foreign exchange earnings have been declining, with parallel market spreads rising in countries with administrative controls (especially in Uzbekistan). External Balances Adjusting External balances are adjusting in response to the external shocks and currency depreciations. In oil exporters, the combined current account deficit is projected to widen to 4 percent of GDP this year, from 2.7 percent last year, mainly due to the sharp drop in oil export revenues, with only a partial offset from import contraction of 15 percent of GDP. In oil importers, the current account deficit is set to remain at a rather high 9.6 percent of GDP this year. Lower remittances and exports (including of non-oil commodities) offset reductions in oil import bills and non-oil imports, due to weakening domestic economic activity and currency depreciation ( Figure 2 ). Across the region, import compression has been largest where currencies depreciated the most. Stronger Policy Frameworks Needed Monetary policy is expected to remain tight as currency depreciations have heightened inflationary pressures, especially in countries where inflation has been historically higher (Figure 3). In Azerbaijan and Kazakhstan, after sizable depreciations, inflation has reached double digits for the first time in more than 15 years. In oil importers, where currency depreciations have been smaller, lower fuel and food prices, along with weak domestic demand, have helped contain inflationary pressures. In Armenia and the Kyrgyz Republic, average inflation is projected to decline in 2016. Since all central banks in the region have price stability as their main policy objective, this environment illustrates the importance of modernizing exchange rate and monetary policy frameworks. An effective interest rate instrument is needed to replace the exchange rate as the nominal anchor. To this end, it is important to enhance the independence and institutional capacity of central banks, improve transparency and accountability, and strengthen communication on policy actions. Financial Sector Risks Elevated The highly dollarized bank balance sheets are likely to continue to weaken, at a pace augmented in some cases by bad loans from previous crises. Liquidity is declining, largely because of slowing foreign currency earnings and capital flight, exacerbated by increasing deposit dollarization. Credit risks are on the rise, as creditworthiness of unhedged borrowers declines because of slower growth and weaker currencies. With economic activity weakening, private sector credit will continue to soften ( Figure 4 ). Bank profitability is also projected to decline further. The number of loss-making and undercapitalized banks has increased, leading to mergers andor closures in a number of countries (Azerbaijan, Kazakhstan). Country authorities have taken some measures in response, but more is needed to minimize the risks to financial stability. Some countries have changed capital adequacy and net open position requirements, and increased required reserves for foreign currency deposits. It is also essential to enhance financial surveillance through intensified monitoring of liquidity risks and regular stresstesting, as well as strengthen supervision, and macroprudential and crisis management policies. Forbearance should be avoided. Ensuring Fiscal Sustainability While Supporting Growth To mitigate the impact of the shocks, most CCA countries allowed their fiscal deficits to widen last year, which helped support economic activity. This year, with the shocks continuing, buffers declining, and financing costs edging up, some countries have started to consolidate their fiscal positions, andor rationalize high levels of public investment, to help ensure fiscal sustainability. Other countries are continuing to allow the ir fiscal deficits to widen in support of growth ( Figure 5 ). In oil exporters, the fiscal deficit is anticipated to widen by 1.7 percentage points of GDP to 4.9 percent in 2016, while in oil importers, it is projected to reach 4.9 percent of GDP, 1.4 percentage points higher than 2015. With oil prices likely to remain low and debt projected to rise (especially in the Kyrgyz Republic and Tajikistan). countries need to start fiscal consolidation as soon as cyclical conditions allow. Countries with larger fiscal buffers can choose a slower pace of consolidation. Fiscal consolidation should avoid expenditure cuts that harm mediumterm growth prospects, while safeguarding targeted social spending. Broadening the tax base and diversifying revenues would help reduce public sector exposure to commodity terms-of-trade shocks. Some countries have announced privatization plans, which, if implemented, should lead to much-needed revenue gains. Promoting Private Sector-Led Growth The recent external shocks have increased the urgency of unlocking the regions significant growth potential by diversifying away from commodities and reducing the reliance on remittances. Living standards, as measured by GDP per capita, doubled over the past 12 years, largely owing to booming revenues from commodity exports and remittances. Now, with declines in commodity prices and remittances, it would take almost 25 years for living standards to double again. The region would lag behind other emerging market economies, unless structural reforms are enacted and accelerated. The World Economic Forums 201516 Global Competitiveness Report shows that Kazakhstan and all CCA oil importers made some progress in improving their business competitiveness last year. Yet, to foster vibrant market economies and boost economic prospects, countries need to take bolder steps to further improve the business environment, raise the quality of education, strengthen governance, and increase access to finance. This would foster private entrepreneurship, create much-needed jobs, and alleviate poverty, while improving confidence in a testing economic environment. CCA Region: Selected Economic Indicators, 200017 PDF version Sources: National authorities and IMF staff calculations and projections. CCA oil and gas exporters: Azerbaijan, Kazakhstan, Turkmenistan, and Uzbekistan. CCA oil and gas importers: Armenia, Georgia, the Kyrgyz Republic, and Tajikistan. Statistical Appendix PDF version The IMFs Middle East and Central Asia Department (MCD) countries and territories comprise Afghanistan, Algeria, Armenia, Azerbaijan, Bahrain, Djibouti, Egypt, Georgia, Iran, Iraq, Jordan, Kazakhstan, Kuwait, the Kyrgyz Republic, Lebanon, Libya, Mauritania, Morocco, Oman, Pakistan, Qatar, Saudi Arabia, Somalia, Sudan, Syria, Tajikistan, Tunisia, Turkmenistan, the United Arab Emirates, Uzbekistan, the West Bank and Gaza, and Yemen. The following statistical appendix tables contain data for 31 MCD countries. Data revisions reflect changes in methodology andor revisions provided by country authorities. A number of assumptions have been adopted for the projections presented in the Regional Economic Outlook Update: Middle East and Central Asia . It has been assumed that established policies of national authorities will be maintained that the price of oil 1 will average US34.8 a barrel in 2016 and US41.0 a barrel in 2017 and that the six-month London interbank offered rate (LIBOR) on U. S. dollar deposits will average 0.9 percent in 2016 and 1.5 percent in 2017. These are, of course, working hypotheses rather than forecasts, and the uncertainties surrounding them add to the margin of error that would in any event be involved in the projections. The 2016 and 2017 data in the figures and tables are projections. These projections are based on statistical information available through late March 2016. Somalia is excluded from all regional aggregates due to a lack of reliable data. 2011 data for Sudan exclude South Sudan after July 9 data for 2012 onward pertain to the current Sudan. All data for Syria are excluded for 2011 onward due to the uncertain political situation. All data refer to the calendar years, except for the following countries, which refer to the fiscal years: Afghanistan (March 21March 20 until 2011, and December 21December 20 thereafter), Iran (March 21March 20), Qatar (AprilMarch), and Egypt and Pakistan (JulyJune) except inflation. Data in Tables 7 and 8 relate to the calendar year for all aggregates and countries, except for Iran, for which the Iranian calendar year (beginning on March 21) is used. Data for West Bank and Gaza are included in all tables except in 36, 8, 10, 13, and 14. In Tables 3, 6, 13, and 14, oil includes gas, which is also an important resource in several countries. REO aggregates are constructed using a variety of weights as appropriate to the series: - Composites for data relating to the domestic economy (Tables 1, 3, 78, and 1017), whether growth rates or ratios, are weighted by GDP valued at purchasing power parities (PPPs) as a share of total MCD or group GDP. Country group composites for the growth rates of broad money (Table 9) are weighted by GDP converted to U. S. dollars at market exchange rates (both GDP and exchange rates are averaged over the preceding three years) as a share of MCD or group GDP. - Composites relating to the external economy in nominal terms (Tables 1820 and 22) are sums of individual country data. Composites relating to external economy in percent of GDP (Tables 21 and 23) are weighted by GDP in U. S. dollars as a share of MCD or group GDP in U. S. dollars. - Composites in Tables 2, 4, and 5 are sums of the individual country data. The following conventions are used in this publication: - In tables, ellipsis points (. ) indicate not available, and 0 or 0.0 indicates zero or negligible. Minor discrepancies between sums of constituent figures and totals are due to rounding. -------------------- 1 Simple average prices of U. K Brent, Dubai, and West Texas Intermediate crude oil. Home Whats New Site Map Site Index About the IMF Research Countries News Events Videos Data and Statistics Publications Social Media Hub Copyright and Usage Privacy Policy How to Contact Us Jobs Glossary Scam Alert 1593158515761610 2001325991 Fran231ais 260852641235486 1056109110891089108210801081 Espa241olImportant Note: At McDonalds, we take great care to serve quality, great-tasting menu items to our customers each and every time they visit our restaurants. We understand that each of our customers has individual needs and considerations when choosing a place to eat or drink outside their home, especially those customers with food allergies. As part of our commitment to you, we provide the most current ingredient information available from our food suppliers for the eight most common allergens as identified by the U. S. Food and Drug Administration (eggs, dairy, wheat, soy, peanuts, tree nuts, fish and shellfish), so that our guests with food allergies can make informed food selections. However, we also want you to know that despite taking precautions, normal kitchen operations may involve some shared cooking and preparation areas, equipment and utensils, and the possibility exists for your food items to come in contact with other food products, including other allergens. We encourage our customers with food allergies or special dietary needs to visit mcdonalds for ingredient information, and to consult their doctor for questions regarding their diet. Due to the individualized nature of food allergies and food sensitivities, customers physicians may be best positioned to make recommendations for customers with food allergies and special dietary needs. If you have questions about our food, please reach out to us directly at mcdonaldscontact or 1- 800-244-6227. Nutrient contributions from individual components may not equal the total due to federal rounding regulations. Percent Daily Values (DV) and RDIs are based on unrounded values. Percent Daily Values (DV) are based on a 2,000 calorie diet. Your daily values may be higher or lower depending on your calorie needs. The nutrition information on this website is derived from testing conducted in accredited laboratories, published resources, or from information provided from McDonalds suppliers. The nutrition information is based on standard product formulations and serving sizes (including ice for beverages). All nutrition information is based on average values for ingredients from McDonalds suppliers throughout the U. S. and is rounded to meet current U. S. FDA NLEA guidelines. Variation in serving sizes, preparation techniques, product testing and sources of supply, as well as regional and seasonal differences may affect the nutrition values for each product. In addition, product formulations change periodically. You should expect some variation in the nutrient content of the products purchased in our restaurants. Beverage sizes may vary in your market. McDonalds USA does not certify or claim any of its US menu items as Halal, Kosher or meeting any other religious requirements. We do not promote any of our US menu items as vegetarian, vegan or gluten-free. The natural flavors that we use are derived from animal, plant, dairy or honey sources. Our fried menu items are cooked in a vegetable oil blend with citric acid added as a processing aid and dimethylpolysiloxane to reduce oil splatter when cooking. We are no longer adding TBHQ to our restaurant cooking oil, but as we transition to our new oil supply, some restaurants may have trace amounts of TBHQ in their cooking oil for a period of time. This information is correct as of February 2017, unless stated otherwise. SIGN UP FOR EXCLUSIVE DEALS Delivered straight to your inbox and get a FREE Medium Fries with any purchase (new subscribers only). 42By clicking Subscribe you agree to receive emails, promotions, and general messages from McDonaldx2019s. In addition, you also agree to the McDonalds Privacy Policy and Terms amp Conditions. Offer valid with sign up through 031117 at participating McDonalds. 7 days to redeem after email receipt. 1-time use. Not available for use with any other offers. 2017 McDonalds Youre In Leaving McDonalds Web Site